Раунды
Cap table - документ о будущем, а не о прошлом
5 сентября 2026 г.
Отдать 25 процентов на первом раунде кажется приемлемой ценой за деньги сегодня. Проблема появляется через два года: после раунда A у основателей остаётся доля, при которой фонды перестают верить в мотивацию команды.
Простое правило: после каждого раунда у активных основателей должно оставаться достаточно, чтобы следующий инвестор не начинал разговор с реструктуризации капитала.
Смотрите на cap table как на прогноз, а не на факт. Каждая строка сегодня - ограничение на следующие переговоры.