Финансирование: валюта долга должна пережить стресс

Дешёвый кредит в иностранной валюте выглядит привлекательно, пока курс стабилен. Если доходы проекта в другой валюте, рост платежей способен съесть запас прочности быстрее, чем операционные проблемы.

Смотрите не на валюту прайс-листа, а на фактическую валюту поступлений и возможность пересмотреть цены. Проверьте долговое обслуживание при изменении курса, задержке выручки и росте затрат одновременно. Хеджирование тоже имеет стоимость, срок и ограничения: его нужно включать в модель, а не оставлять отдельным обещанием.

Хорошая структура финансирования выдерживает неблагоприятный сценарий бизнеса. Минимальная ставка сама по себе не является минимальной ценой риска.